“新恒大”业绩首秀:净利润530.3亿 再登“利润王”宝座

2018-08-30 作者:   |   浏览(

(腾讯房产 陈梦琴 发自香港)中国恒大董事局主席许家印曾表示,“越是市场不好的时候,越能展现出恒大的功底。”这句话在恒大2018年上半年的业绩报上得以体现。

8月28日,中国恒大集团在香港举行了2018中期业绩发布会。中国恒大集团董事局___、总裁夏海钧,副总裁陈敏,执行董事、首席财务官潘大荣出席发布会。

数据显示,恒大上半年的多项核心指标领跑行业,其中,营业额为3003.5亿元,同比增长59.8%;销售额3042亿元,同比增24.6%;毛利润1088.6亿元,同比增长61.8%;净利润530.3亿元,同比增长129.3;现金余额为2579亿元。

对于负债率的管理,恒大此前制定的目标是在2018年下降至144%,但中期业绩显示,净负债率已大幅降至124.3%,超额完成目标。夏海钧再次重申恒大净负债率的目标:“在2020年降至70%,达到行业合理水平。”

今年年初,恒大启动“新恒大、新战略、新蓝图”的战略部署,这由此带来恒大发展战略及发展模式的转变,即由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变;由高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变。

恒大2018上半年较好的业绩也或许是对“新恒大”最好的注解。

再续“利润王”称号

恒大半年报中,最为引人关注的当属净利润,530.3亿元,超过碧桂园(163.2亿)、万科(135.2亿)、保利(93.1亿)、绿地(83亿)几家房企净利润之和。这在房地产行业进入下半场,调控持续不放松的环境下,尤为亮眼,也是其在2017年之后又被冠以“利润王”之称。

对于此,夏海钧现场解释道,净利润大增主要源于恒大超前的土地储备战略。“房企没有土地就没有规模增长,恒大积累了很多优质的土地,一二线城市占比68%,但土储单价只有1683元/平米,乃龙头房企最低。”截至目前,恒大共有土地储备3.05亿平米。

“这些土地并非一蹴而就,而是积累了很多年。”夏海钧进一步算着账本,“3.05亿平米的土地,共有822个项目,每个项目都是大项目分期开发。当地价锁定,销售成本略微增加,销售价格一直增长时,利润也就随之而来。”

提前还清1129亿元永续债,也被列为高净利润的原因,夏海钧表示:“永续债会吃掉公司的税后利润,还清了,也就释放了利润。”2016年,恒大负债率一度高达432%,为业内广泛关注,2017年恒大大举融资,还清了所有高息永续债,净负债率降至240%,2018年上半年,这一数字就变成124.3%。

在夏海钧看来,引进战略投资者、偿还永续债、土地储备的降低、公司盈利大幅提升等,这些都是恒大负债率大幅下降的原因。

此外,标准化运营、集约化采购等强有力的成本控制及精装交付、提升产品附加值,也是恒大净利润高的原因之一。

对房地产未来很有信心

年初,恒大制定的业绩目标是完成5500亿的销售额,而半年过去,已完成55%,夏海钧表示,年内并不会上调业绩指标,“市场环境变化,恒大更注重实用、经济效益的增长,单纯过快的规模增长会带来经济效益、管理链条的压力。”

夏海钧表示,恒大目前拥有可售货值7000亿元,再销售50%,就能完成3500亿元业绩,“超额完成今年的目标没有问题。”谈到对房地产未来的看法,夏海钧充满信心。

在夏海钧看来,目前的调控政策属于过渡性的____,有利于房地产市场平稳发展。但随着长效机制的落地,非市场的____会逐步退出。“房地产未来一定是强者恒强,大鱼吃小鱼。前十房企蚕食了中小房企的生存空间,加大了行业的集中度,这也给大企业带来了增长空间。”

有数据显示,目前前十房企集中度约为30%,其中恒大、碧桂园、万科三家占比超15%,随着行业集中度的提升,预计2020年将达到40%以上,三大龙头房企预计占比超20%。夏海钧表示,房地产行业拥有10万到13万亿的规模,如是算来,前三大房企将出现7000亿元的销售额。

但对于拿地策略, 夏海钧表示,恒大不会在四线城市拿地。“中国房地产市场最好的区域一定是一线城市,原因在于需求旺盛,供应不足。目前受限购、限贷政策的影响,一线城市的市场情况没有得到真实反应。”他说,一二线城市是未来发展最好的区域,其次是经济发达的三线城市。

今年以来,国内资本市场持续动荡,多项指数大幅下降。回购股票也成为恒大今年较为受关注的举动。夏海钧认为,恒大效益很好,股价不稳定的时候,会选择回购,一来稳定市场,保护投资者,二来可以增加公司的持股比例。

恒大目前市值3800亿港元,市盈率仅为5.35,而万科与碧桂园市盈率分别为13.62与7.38。如果按照市盈率7倍计算,恒大市值将达到5213亿港元,对应的股价应该是40港元;如果按照13倍市盈率估算,恒大市值将达9700亿港元,对应股价75港元。夏海钧表示,“从目前股价来看,恒大增长空间远没有释放出来。”